Discounted Risk Value (DRV)

Das Konzept des Discounted Risk Value verbindet Unternehmensrisiko und Wertorientierung. Im Gegensatz zur Risikoadjustierung von Kapitalkosten berücksichtigt man hier das Risiko im Rahmen der periodischen Zahlungsüberschüsse, was in Bezug auf das unsystematische Risiko auch geboten ist. Alle Risiken werden mit ihrem Einfluss auf den Cash flow abgebildet. Auf dieser Basis wird in der Regel pro Periode ein Cash flow at Risk für ein bestimmtes Konfidenzintervall errechnet. Mit dem Discounted Risk Value wird der maximale Verlust an Unternehmenswert für ein bestimmtes Konfidenzintervall ausgedrückt. Er stellt also den maximal nicht realisierbaren Unternehmenswert dar. Rechnerisch erhält man den Discounted Risk Value, indem man die Cash flows at Risk der einzelnen künftigen Perioden auf den Betrachtungszeitpunkt diskontiert. Diese Analyse kann für verschiedene Geschäftsbereiche durchgeführt werden, wobei die Abzinsung mit einem einheitlichen risikolosen Kapitalkostensatz erfolgt; eine zusätzliche Risikoadjustierung des Kapitalkostensatzes würde zu einer Doppelerfassung von Risiko führen. Siehe auch - Risikocontrolling (mit Literaturangaben).

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