Kurs-Cash Flow-Verhältnis (KCV)

ist eine am Cash Flow orientierte Kennzahl, die das Verhältnis von Kurs je Aktie und Cash Flow je Aktie wiedergibt. Je niedriger das Verhältnis ist, desto günstiger ist die Aktie bewertet.

Das KCV wird angewendet, wenn aufgrund von Verlusten einer Aktiengesellschaft ein Kurs-GewinnVerhältnis (KGV) nicht errechnet werden kann oder auch bei liquiditätsorientierten Aktienanalysen, da es eine Beziehung zwischen der Liquidität eines Unternehmens und dem Aktienkurs herstellt. Das KCV ist gegenüber dem Kurs-Gewinn-Verhältnis wesentlich weniger anfällig für bilanztechnische Manipulationen, da bei der Cash Flow-Ermittlung weniger Ermessensspielräume vorliegen als bei der Gewinnermittlung. Dies gilt insbesondere auch für internationale Vergleiche, bei denen das KGV wegen der länderweise unterschiedlichen Gewinnermittlungsvorschriften nur wenig aussagekräftig ist.

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