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Zertifikat

Ein Zertifikat ist eine Schuldverschreibung, die allerdings nicht auf herkömmliche Weise verzinst wird (mit einem festen oder variablen Zinssatz). Mit Hilfe von Zertifikaten können Auszahlungsstrukturen auf vielfältige und innovative Weise variiert werden. Dabei wird die Rückzahlungsverpflichtung an be­stimmte Bedingungen geknüpft. Bei einem   Index-Zertifikat, einer sehr einfachen Zertifikat-Variante, hängt die Höhe des Rückzahlungsbetrages vom Stand des zugrundeliegenden Indexes (etwa des DAX) bei Fälligkeit des Zertifikats ab. Es können aber auch wesentlich komplexere (nicht-lineare) Rückzahlungsmuster vereinbart werden, etwa durch Festlegung von Knock-out-Niveaus (Knock­out-Zertifikate), garantierten Rückzahlungsbeträgen (Garantie-Zertifikate), Bonus-Zahlungen (Bonus-Zertifikate), überproportionaler Gewinnpartizipation (Sprint-Zertifkikate), usw. Siehe auch   Finanzinnovationen (mit Literaturangaben).

Literatur: Röhl, C. W./Heussinger, W. H.: Intelligent investieren mit Zertifikaten, 2. Aufl., Mün­chen 2002; Röhl, C. W./Heussinger, W. H.: Generation Zertifikate, München 2003. Internetadressen: http://boerse.ard.de, http://www.zertifikateweb.de, http://www.ubs.com

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