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Börsenkapitalisierung

Die Börsenkapitalisierung ist eine Methode zur Unternehmensbewertung von börsennotierten Aktiengesellschaften.

Das Verfahren kann sich auf

(a) ein einzelnes Unternehmen beziehen. Die Ermittlung des Unternehmenswertes erfolgt hier Fall durch die Multiplikation des Börsenkurses mit der Anzahl der emittierten Aktien der Unternehmung,

(b) alle börsennotierten Unternehmen in einer Volkswirtschaft beziehen. In diesem Fall spiegelt sich die Börsenkapitalisierung im Kurswert aller börsennotierten inländischen Aktien.

Die Börsenkapitalisierung ist der gesamte Marktwert eines börsennotierten Unternehmens, auch Marktkapitalisierung genannt.

Die Börsenkapitalisierung berechnet sich aus der Anzahl der Aktien eines Unternehmens multipliziert mit dem aktuellen Aktienkurs.

Eine hohe Marktkapitalisierung ist Ziel bzw. Ergebnis für eine wertorientierte Unternehmensführung.

Eine Vergleichbarkeit zur Börsenkapitalisierung anderer Volkswirtschaften demonstriert der Börsenkapitalisierungskoeffizient.

Börsenkapitalisierungskoeffizient = Aktienumlauf i. v.H. des Bruttoinlandsprodukts.


Land Börsenkapitalisierungskoeffizient

Schweiz 151,0

Großbritannien 130,0

USA 93,0

Schweden 91,0

Niederlande 89,0

Australien 75,0

Japan 74,0

Belgien 44,0

Frankreich 37,0

Spanien 30,0

Deutschland 27,0

Oesterreich 16,0


Quelle: The Economist, Morgan Stanley Capitals International
Börsenkapitalisierung i. v.H. des Bruttosozialprodukts



1993 1994 1995

Amtlicher Handel 766.954,04 739.313,30 794.952,09

Geregelter Markt 20.146,00 20.899,95 18.941,88

Freiverkehr 12.998,63 13.668,29 12.488,26

Summe 800.098,68 773.881,55 826.382,23


Quelle: Deutsches Aktieninstitut, Fact Book.
Börsenkapitalisierung inländischer Aktiengesellschaften in Deutschland nach Marktsegmenten

(Börsenwert). Die Börsenkapitalisierung stellt im weiteren Sinne den Marktwert aller zum Börsenhan­del zugelassenen Wertpapiere eines   Emittenten dar und spiegelt somit zugleich den  Unterneh­menswert (Marktwert des Eigenkapitals) wider. Im engeren Sinne bezieht sich die Börsenkapitalisie­rung auf den Marktwert der Gesamtheit aller Aktien eines Unternehmens (Equity Value) und ergibt sich aus dem Produkt aus der Anzahl der emittierten Aktien (eventuell unter Abzug eigener Aktien) und dem   Börsenkurs: Börsenkapitalisierung = Anzahl emittierter AktienBörsenkurs

Errechnung des Wertes einer Aktiengesellschaft bezogen auf den Börsenwert der ausgegebenen Aktien durch Multiplikation aller Aktien der Gesellschaft mit dem aktuellen Börsenkurs. Nicht vergleichbar mit einer klassischen Unternehmensbewertung.
Die größten Unternehmen der Welt nach der Börsenkapitalisierung
Lfd. Unternehmen           Land Börsenwert Lfd. Unternehmen                    Land Börsenwert
Nr.                                             in Mrd.        Nr.                                                in Mrd.
Dollar                                                               Dollar
1     General Electric          USA     488              51     Bell Atlantic                   USA   89
2 Intel                                  USA 450              52 Sony                                J        87
3 Cisco Systems               USA     436              53 Allianz                              D       86
4 Microsoft                           USA 409              54 Bellsouth                          USA 85
5 Exxon Mobil                   USA     289              55 Shell                                GB     84
6 Pfizer                            USA     289              56 Walt Disney                      USA   83
7 NTT Doccomo                1         276              57 Bank of America                USA   79
8 Vodafone Airtouch           GB       273              58 Astra Zeneca                    GB     78
9 Nokia                                  SF 268              59 Nestle                              CH 77
10 Wal Mart                      USA     240              60 American Home Prd.          USA   77
11 Oracle                             USA 226              61 Alcatel                             F        76
12 BP Amoco                    GB       218              62 JDS Uniphase                   USA   74
13   NTT                          J         216              63 Applied Materials               USA   73
14 Citigroup                          USA 209              64 Tyco                                USA 73
15 IBM                             USA     198              65 Procter & Gamble              USA   72
16 Lucent Technologies      USA     195              66 Smithkline Beecham          GB     72
17 Nortel Networks            CDN    189              67 American Express             USA   71
18   American Int. Group    USA     181              68     Telecom Italia                I         71
19 Deutsche Telekom        D         180              69 Schering-Plough                USA   70
20 Toyota                         J         168              70 Dow coming                     USA   69
21 Marck                             USA 167              71 Philips                              NL 69
22 SBC Communications USA       165              72 Motorola                           USA   69
23 EMC                               USA 165              73 Amgen                             USA 68
24 France Telecom            F         154              74 Yahoo                              USA   68
25 Ericsson                      S         149              75 Roche                              CH 68
26 Coca-Cola                       USA 143              76 Pharmacia                        USA 67
27 Sun Microsystems        USA     137              77 GTE                                 USA   67
28 Mannesmann                D         134              78 Telecom Italia Mobile         I         67
29   Royal Dutch               NL       133              79 Seven-Eleven Japan          J        66
30 AT & T                         USA     129              80 Telefonica                         E        65
31   Johnson & Johnson     USA     125              81     Fujitsu                          J        65
32 Texas Instruments        USA     123              82 Wells Fargo                      USA   64
33 Dell Computer              USA     123              83 Abbott Labs.                     USA   63
34 America Online             USA     122              84 UBS                                CH     62
35 Hewlett-Packard               USA 117              85 Pepsico                            USA 61
36 China Telecom              HK       113              86 ING                                 NL      61
37   Total Fina Elf              F         112              87     Axa                              F        60
38 Home Depot                 USA     109              88 AT & Liberty                      USA   59
39 MCI Worldcom             USA     108              89 Chevron                           USA   59
40 Novartis                       CH      108              90 Takeda Chemical               J        58
41   Bristol Myers Squibb   USA     106              91     Chase Manhattan          USA   58
42 Claxo Wellcome            GB       103              92     Elf Aquitaine                  F        57
43   Eli Lilly                      USA      96              93     Fannie Mae                   USA   57
44 HSBC Holdings             GB        95              94 Medtronic                         USA   57
45   Time Warner              USA      93              95     Internet Infrastructure     USA   57
46 Mgn. Stnl. Dn. Witter USA          92              96     Bank of Tokyo-Mitsubishi          J                56
47   British Telecom           GB        91              97 Sprint                               USA   56
48   Internet Architecture    USA      90              98     Softbank                       1        55
49 Siemens                      D          89              99 Aventis                            F        54
50 Viacom                        USA      89              100 Münchner Rück               D       54
Stand 6/2000                                                                                            Quelle: Datastream

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